[收藏]基金基础知识(3)

时间: 2007-01-27 / 分类: 收藏推荐 / 浏览次数: 2,819 / 0个评论 发表评论

开放式基金有哪些当事人?他们的主要职责是什么

开放式基金的当事人主要包括:基金投资者、基金管理人、基金托管人以及基金销售机构、注册登记机构、注册会计师、律师等中介服务机构。

(一)、基金投资者
基金投资者是基金出资人、基金资产所有者和基金投资收益受益人。
(二)、基金管理人
基金管理人负责基金资产投资运作,在不同的基金市场上名称有所不同,如美国投资顾问公司或资产管理公司、日本的证券投资信托委托公司、投资信托公司、投资顾问公司和台湾的证券投资信托公司,我国则将其称作基金管理公司。

作为专业从事基金资产管理机构,基金管理人最主要职责就是按照基金契约的规定,制定基金资产投资策略,组织专业人士,选择具体的投资对象,决定投资时机、价格和数量,运用基金资产进行有价证券投资。此外,基金管理人还须自行或委托其他机构进行基金推广、销售,负责向投资者提供有关基金运作信息(包括计算并公告基金资产净值、编制基金财务报告并负责对外及时公告等)。

基金业绩在很大程度上取决于基金管理人员的管理能力和职业操守。为了保护基金投资者利益,各国和地区资本市场监管部门均对基金管理人、特别是其从业人员的资格作出严格规定。我国对基金管理公司的设立实行审批制,按照《证券投资基金管理暂行办法》的要求,在从事基金管理业务之前,基金管理公司资本金额、信誉状况及其主要业务人员的业务素质和职业道德水准都必须首先得到监管机构认可。

(三)、基金托管人
基金托管人通常由具备一定条件的商业银行、信托公司等专业性金融机构担任,负责保管基金资产,在公司型基金运作模式中,托管人是基金公司董事会所雇佣的专业服务机构,在契约型基金运作模式中,托管人通常还是基金的名义持有人。基金托管人的主要职责一般包括(1)安全保管基金资产。这是基金托管人最重要的职责;(2)执行基金管理人的划款及清算指令;(3)监督基金管理人的投资运作;(4)复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格等。

由于基金托管人在基金资产安全运作中的特殊作用,各国家和地区的基金监管法规都对基金托管人的资格有严格要求。我国对基金托管业务实行审批制,按照《证券投资基金管理暂行办法》的规定,基金托管人必须是满足一定条件的商业银行,资格条件包括实收资本金须超过80亿元人民币,具备必要的技术和机构设施等,目前,中国工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、光大银行、招商银行、浦东发展银行、民生银行、华夏银行、兴业银行、中信实业银行等十二家商业银行已取得基金托管业务资格。

(四)、基金销售机构
随着基金市场规模的不断扩大,基金行业内部的专业化分工不断深化。除基金管理人直接销售外,基金的销售可由证券公司、商业银行及其它中介机构代理完成,这些独立的销售机构专门为基金管理人提供销售服务,并收取一定的销售佣金和服务费。

(五)、办理注册登记的机构
办理注册登记的机构负责投资者帐户的管理和服务,负责基金单位的注册登记以及红利发放等具体投资者服务内容。注册登记机构通常由基金管理人或其委托的商业银行或其它机构担任。

(六)、注册会计师和律师
注册会计师和律师作为专业、独立的中介服务机构,注册会计师和律师为基金提供专业、独立的会计、法律服务。如为注册会计师基金年报提供审计报告等。

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是否因为基金选净值低便宜就应该买?
投资者问:我现在想从两只基金中选择一个投资,一个净值是0.98,一个是1.02。我觉得0.98比较便宜,买起来合算,你说对吗?

基金的买卖决策并不能光看净值的高低就断定。决定股票基金份额净值的涨跌有两大关键,一是基金所投资的市场的基本面,二是基金经理人的操作选股能力。

  投资者经常会将犯“苹果与梨”做比较的错误,以前面所说的投资市场的基本面举例,如果股票市场出现调整,所有股票型基金产品都可能因为市场整体下跌而使得净值走低,而同时债券型基金份额净值可能增长,此时如果仅因为股票型基金份额净值低而购买,却忽略了对股票市场的整体判断,那么可能会因股票市场出现更深幅调整而遭受更多损失。

  而对于同类的基金产品比较则要考察基金经理的投资操作能力。基金经理人操作好,净值高,那么这样的基金产品值得投资人作为选择考虑;相反净值愈低,反映的是过去操作绩效较差,那么未来操作可能更不理想。

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封闭式基金的发展
1997年11
月14日,国务院批准、颁布了《证券投资基金管理暂行办法》,这是我国首次颁布的规范证券投资基金运作的行政法规,为我国证券投资基金业的规范发展奠定了法律基础。此后,监管机构又相继颁布了《证券投资基金管理暂行办法》的实施准则、通知、规定等,对基金设立、基金运作、基金契约、托管协议、基金信息披露等内容进行了详细的界定。一系列的办法、规定、准则、通知等,规范了投资基金的运作,推动了证券投资基金在我国的规范、快速发展。[/size][size=3]

  根据有关规定,由国内主要证券公司和信托公司发起,我国新设立了华夏基金管理有限公司、华安基金管理有限公司、嘉实基金管理有限公司、南方基金管理有限公司、鹏华基金管理有限公司等基金管理公司,专门从事证券投资基金的管理。[/size][size=3]

  中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行和中国交通银行等银行先后取得了证券投资基金托管业务资格,从事证券投资基金的托管业务。[/size][size=3]

  1998年3月,基金金泰、基金开元等契约型封闭式证券投资基金设立,标志着规范化的证券投资基金在我国正式发展。此后,基金泰和、基金兴华、基金华安等证券投资基金相继设立。截止2002年底,我国有契约型封闭式证券投资基金54只,资产总规模为817亿元左右,单只基金的规模从5亿到30亿不等,平均规模为15.13亿元左右。

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基金清算

  基金终止时,应当组织清算小组对基金资产进行清算。清算小组作出的清算报告,必须经注册会计师审计、律师书面确认并报国务院证券监督管理机构备案后公告。

  1.基金清算小组。

  (1)自基金终止之日起三个工作日内成立清算小组,基金清算小组在中国证监会的监督下进行基金清算;

  (2)基金清算小组成员由基金发起人、基金管理人、基金托管人、具有从事证券相关业务资格的注册会计师、具有从事证券法律业务资格的律师以及中国证监会指定的人员组成,基金清算小组可以聘用必要的工作人员;

  (3)基金清算小组负责基金资产的保管、清理、估价、变现和分配,基金清算小组可以依法进行必要的民事活动。

  2.清算程序。
  (1)基金终止后,由基金清算小组统一接管基金资产;
  (2)对基金资产进行清理和确认;
  (3)对基金资产进行估价;
  (4)对基金资产进行分配。

  3.清算费用。
  清算费用是指基金清算小组在进行基金清算过程中发生的所有合理费用,清算费用由基金清算小组从基金资产中支付。

  4.基金剩余资产的分配。
  基金清算后的全部剩余资产扣除基金清算费用后,按基金持有人持有的基金单位比例进行分配。

  5.基金清算的公告。
  基金终止并报中国证监会备案后5个工作日内由基金清算小组公告;清算过程中的有关重大事项将及时公告;基金清算结果由基金清算小组经中国证监会批准后3个工作日内公告。

  6.清算账册及文件的保存。
  基金清算账册及有关由基金托管人保存15天。

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(一)  封闭基金投资策略

投资者在投资基金时,要注意以下投资策略:

  一、关注严重超跌的基金,特别是长期乖离率指标偏离较大的,价格严重背离价值的,有强烈补涨要求的基金品种,这类基金非常适合稳健型投资者参与。

  二、关注小流通份额基金,炒小盘基金是封闭式基金板块中长盛不衰的规律,从1995年出现基金热开始,小盘基金一直受到主力资金的青睐,小盘基金的活跃性和炒作空间也强于大盘基金。因此,投资者要重点关注流通份额不超过10亿份的小盘基金。

  三、注意选择高折价基金,相对而言,折价率较大的基金比折价率低的基金更有投资价值。基金的投资收益率将在很大程度上取决于其折价率,折价率越大的基金,价值回归的空间也相应的越大。

  四、关注基金中的龙头品种,由于基金品种不多,所以基金相互之间联动性较好,崛起的龙头型基金往往能有效带动其它基金的跟风。而且,龙头基金的行情持续时间比其它基金长,获利比较丰厚。

  五、要适当关注封闭式基金的分红潜力,近年封闭式基金收益能力全面提高,带来基金分红潜力大增,对于单位净值较高的基金值得重点关注。

  六、关注受QFII和保险资金青睐的基金,由于股市行情存在一些不确定因素,一些大型主流资金将目光转移到不受投资大众重视的封闭式基金身上,对于一些成交量放大,大资金介入明显的基金,投资者可以采用中长线的投资。

历史上的今天

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